(相关资料图)
中邮证券有限责任公司李帅华,张亚桐近期对铜冠铜箔进行研究并发布了研究报告《领军国内高端铜箔,下游需求持续攀升》,本报告对铜冠铜箔给出买入评级,当前股价为15.08元。
铜冠铜箔(301217)
投资要点
公司率先突破技术壁垒,实现高端HVLP铜箔批量供货。铜箔生产对工艺技术要求极高,高端铜箔产能是行业内企业的重要竞争壁垒。公司高频高速用PCB铜箔在内资企业中具有显著优势,其中RTF铜箔产销能力于内资企业中排名首位,并于2022年HVLP1铜箔已向客户批量供货,HVLP2铜箔已通过终端客户全性能测试,HVLP3、RTF2和RTF3铜箔已突破核心技术。5G用RTF铜箔方面,公司当前可实现销量300吨/月,产销能力于内资企业中排名首位,即公司在高性能PCB铜箔领域具有显著的优势;锂电池铜箔方面,公司系2020年出货量排名第五的内资锂电池铜箔生产商,属于国内头部锂电池铜箔厂商之一。
客户基础良好,多为业内头部客户。公司是国内生产高性能电子铜箔产品的领军企业之一,已与生益科技、台燿科技、台光电子、沪电股份、南亚新材、比亚迪、宁德时代、国轩高科、星恒股份等知名厂商建立了长期合作关系,并成为其长期供应商,获得了其对公司产品和服务的认可。
持续推进扩产项目建设,为公司放量打下坚实基础。公司电子铜箔产品总产能为5.5万吨/年,其中PCB铜箔3.5万吨/年,锂电池铜箔2.0万吨/年,在建产能2.5万吨,预计24年达产。
5G、云计算等行业高速发展
随着5G技术、云计算、数据中心、物联网、人工智能、新能源汽车、智能驾驶和智能家居为代表的产业蓬勃发展,包括高频高速电子电路用低轮廓铜箔、IC封装基板用极薄铜箔、高端挠性电路板用铜箔,以及大电流、大功率基板用超厚铜箔等高端电子铜箔产品,将是电子电路铜箔未来的发展方向。
据测算,预计23-25年高端标准铜箔需求分别达到6.10/7.13/7.35万吨,行业增速分别为7.4%/16.7%/3.1%。叠加国产替代持续推进,到2025年市场对HVLP系列高端铜箔的需求约为11.01吨,整体来看,2025年标准铜箔市场空间有望达到154.07亿元。
盈利预测
预计公司2023/2024/2025年实现营业收入45.07/60.93/75.87亿元,分别同比增长16.31%/35.20%/24.52%;归母净利润分别为3.25/5.16/6.91亿元,分别同比增长22.41%/59.09%/33.80%,对应EPS分别为0.39/0.62/0.83元。以2023年7月3日收盘价14.23元为基准,对应2023-2025E对应PE分别为39.90/25.08/18.75倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:
宏观经济不及预期;美联储加息超预期;产能建设不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中泰证券谢鸿鹤研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为75.81%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.79亿,根据现价换算的预测PE为46.42。
最新盈利预测明细如下:
根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,铜冠铜箔(301217)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
中邮证券有限责任公司李帅华,张亚桐近期对铜冠铜箔进行研究并发布了研
1、喹读作:kuí声母k,韵母ui,声调二声。2、部首口部,部外笔画9画,
根据《2023年龙口市教育系统事业单位公开招聘教师简章》(以下简称“《
小常来为大家解答以上问题。什么样的人是闷骚男,什么样的人是闷骚型的
吉林省气象台7月4日11时1分发布暴雨蓝色预警:预计未来24小时,白城大
【来源:惠水县气象台】惠水县气象台7月4日10时6分发布暴雨黄色预警信
空天地一体化监测、亚米级航道导航、数字孪生项目加快建设,轻点手机就
来为大家解答以下的问题,视电话离地高度,可视电话这个很多人还不知道
上海正在建设具有全球影响力的科技创新中心,究其根本,科创发展是经济
7月3日16时, 四川省气象台继续发布暴雨蓝色预警,四川省防指维持四级
7月4日,亚通股份(600692)融资买入74 38万元,融资偿还122 26万元,
来为大家解答以下的问题,象主义不再以表现事物的内容为其主要旨意,印
正阳县交通运输综合行政执法大队组织开展执法案卷自查自评
据滨江公安,6月27日,杭州外卖小哥朱亚威接到一个跑腿代买订单,下单
据《纽约客》7月1日报道,该员工是“海洋之门”前海洋业务总管大卫...
1、《液压与气压传动-第二版》是2018年科学出版社出版的图书。2、作者
近期,全国多地陆续迎来高温天气,部分地区最高气温达到40摄氏度以
1、医院的话一般都是在早上八点的时候上班的。本文到此分享完毕,希望
宝马将X7(标记为xDrive40d)的直列六缸柴油机的功率输出从335bhp提高到3
1、国王的勇士4修改方法:修改属性:假如你的武器攻击是:42,就CE5 6 1或
日前,瓴路药业(上海)有限责任公司的「注射用Loncastuximabtesirine
长沙晚报掌上长沙7月4日讯(全媒体记者徐运源)记者今日从省科技厅获悉
来为大家解答以上的问题。京东店铺怎么开通白条,京东店铺怎么开这个很
最近小茹姐发现捷豹F型SVR现在是纽伯格林出租车这个话题相信很多小伙伴
这几天看到了一个令人惊讶的新名词,“慢就业”,而且说2023年的大...
7月3日,科思科技(688788)融资买入200 72万元,融资偿还93 57万元,
广州科普游是如何成为这样一个人气爆棚的科普活动品牌?近日,我们采访
1、在清朝因常年思虑过多,又与四阿哥分手,伤心,最后病死。2、她死后
“西藏有很好的发展前景,我们与目前的西藏数字经济产业布局有很高...
1、奇迹剑客就是低倍服30倍,无转。2、玩过那么多奇迹私服,就感觉这奇